上海航交所數(shù)據(jù)顯示，最新上海出口集裝箱運價指數(shù)較上周續(xù)跌32.67點至4195.98點，呈現(xiàn)連續(xù)14周的下跌，運價指數(shù)目前回落到去年8月之前的水平。

　　年初至今，航運咨詢公司德魯里（Drewry）編制的世界集裝箱指數(shù)（WCI）已經(jīng)下跌超16%。

　　上海到鹿特丹、紐約、洛杉磯的三條航線下跌幅度是較顯著的。相對前一周，上海-鹿特丹航線的運價下跌了214美元/FEU至10364美元/FEU，上海-紐約航線的運費下跌了124美元/FEU至11229美元/FEU，上海 - 洛杉磯的運費下滑24美元/FEU，達到8758美元/FEU。從年初以來，上海到洛杉磯與上海到紐約的兩條主要航線更是分別下跌17%與16%，跌勢主要出現(xiàn)在3月10日之后，重挫約13%。

　　從3月中旬開始，國內(nèi)一些城市實行了一連串封鎖措施，其中以上海最為嚴格。這些封鎖措施直接導致物流受阻以及終端用戶需求減少。許多下游生產(chǎn)商由于原料供應不足，以及供應鏈中斷導致成品交付的困難而不得不降低產(chǎn)量。

　　紡織品行業(yè)就是一個典型的例子。國內(nèi)大部分紡織的生產(chǎn)和加工廠位于浙江和江蘇省，這兩個省毗鄰上海，而上海目前是爆發(fā)的新中心。因此，伴隨紡織企業(yè)紛紛減產(chǎn)導致整個產(chǎn)業(yè)鏈疲軟和庫存增加。從上海的情況看，雖然部分行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)在政府支持下已經(jīng)從4月下旬開始復工復產(chǎn)，但我們認為并非所有需求損失都可以被追回。

無法從中國進貨

越南紡織服裝廠面臨原料短缺、訂單停滯

　　而另一方面，由于中國的疫情管控，導致越南不少工廠面臨原材料和配件的短缺，工廠和倉庫關閉，卡車交貨緩慢，集裝箱卡車短缺。

　　越南皮革、鞋類和手袋協(xié)會（Lefaso）副會長兼秘書長在談到中國制造的原材料短缺時強調(diào)了“嚴重影響”?！爸蟹奖硎荆\輸貨物的空集裝箱短缺，而且由于 Covid-19 導致工廠停工，供應稀缺。沒有生產(chǎn)原料，企業(yè)交貨進度放緩?！毙拷忉屨f。

　　而TY Company（HCMC）首席執(zhí)行官Ton Nu Cat Ngoc女士表示，現(xiàn)在服裝企業(yè)訂單增加，因為一些買家逐漸將訂單從中國轉(zhuǎn)移到該地區(qū)的其他國家。東南亞包括越南，但并不保證沒有后顧之憂。

　　“中國是出口紡織服裝行業(yè)各種原材料和輔料的大型進口市場。他們停止生產(chǎn)以對抗 Covid-19，這意味著全球供應鏈繼續(xù)受到干擾。如果我們能找到另一個貨源來購買，那么投入的單價也會高很多，所以利潤并不能彌補付出的努力?！?/span>

　　Dap Cau Garment Joint Stock Corporation 專業(yè)從事大型市場的服裝加工，其中高達 80% 的原材料和配件從中國進口，以滿足客戶的要求。

　　公司董事Nguyen Duc Thang先生說，很多原材料都是從上海的港口運來的，所以整個月都很慢或者沒有退回?！皩τ跊]有足夠材料的訂單，我們正在重新談判交貨時間，但我們不能延遲太多，企業(yè)將不得不面臨許多付款風險，”Thang說。

疫情反復消費疲軟

62家服裝家紡品牌去年關店竟達3865家

　　3月份發(fā)布2022年GDP目標設定在5.5%。這一目標此前已高于一些經(jīng)濟學家預期。因此，伴隨國內(nèi)逐步解除封鎖措施后，我們預計將推出一系列經(jīng)濟刺激政策，以實現(xiàn)今年的GDP目標。但是，我們認為今年國內(nèi)終端需求不會出現(xiàn)強勁反彈。與2020年不同，上下游成本發(fā)生了巨變。由于俄羅斯和烏克蘭之間的爭端，原油和石腦油價格大幅上升。受原料成本迅速飆升和高通脹的困擾，一些終端需求正在減弱。

　　近年來，伴隨著宏觀經(jīng)濟下行壓力較大，加之受疫情持續(xù)影響對線下消費產(chǎn)生較大影響作用下，終端消費低迷風險，消費疲軟導致眾多品牌鞋服公司銷售情況低于預期，進而導致整體營業(yè)收入及利潤增速下滑，而在消費疲軟的情況下，相關上市公司的門店擴張也在持續(xù)收縮，新品牌的開展也受到嚴重的影響。

　　據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2021年度，國內(nèi)62家品牌鞋服、家紡上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入2556.03億元，與上年同期的2394.96億元相比增加161.07億元，合計歸屬于母公司的凈利潤308.91億元，與上年同期的298.55億元相比，微幅增加10.36億元，合計門店數(shù)量119672家，與上年同期的123537家相比減少3865家。

　　方證券分析師施紅梅此前表示，3月以來全國范圍疫情的多點頻發(fā)對品牌服飾終端消費產(chǎn)生了明顯的負面影響，一方面嚴格的防疫措施使得許多重點區(qū)域線下關店或客流大幅放緩，另一方面在2020年疫情中發(fā)揮重要作用的電商，也受制于當下物流時效性，銷售成交與購物體驗有一定的折扣。近期可選消費整體較弱的走勢也在反映這種謹慎悲觀的預期。

　　在疫情沖擊下，預計一季度品牌服飾多數(shù)公司業(yè)績承壓，人員成本、租金、折舊攤銷等固定費用支出下，盈利增速預計會明顯低于收入端，進入二季度若國內(nèi)疫情能夠得到有效控制，5-6月終端消費有望迎來一波明顯的反彈，但最終進度仍然取決于疫情的發(fā)展。